Commodities

Financial Futures

Kontraktmonate

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) 

https://www.cftc.gov/

mit Sitz in Washington, D.C. ist eine unabhängige Behörde der Vereinigten Staaten und reguliert die Future- und Optionsmärkte in den USA. Die CFTC hat gemäß dem The Commodity Exchange Act (CEA), 7 USC § 1 ff. den Schutz von Handelspartnern vor Manipulationen, missbräuchlichen Handelspraktiken und Betrug zur Aufgabe. Sie soll Märkte beaufsichtigen bzw. regulieren, die volkswirtschaftlich wichtige Aufgaben erfüllen.

Beaufsichtigte große Börsen:

• Chicago Board Options Exchange
• Chicago Board of Trade
• Chicago Mercantile Exchange
• U.S. Futures Exchange
• Kansas City Board of Trade
• Minneapolis Grain Exchange
• New York Mercantile Exchange
• ICE Futures U.S. (früher „New York Board of Trade“)

Crop Years

In Agrarmärkten, in denen es ein genau definiertes Erntejahr gibt, wird das Open Interest zwischen Alter und Neuer Ernte aufgeschlüsselt und in der Long Form des Legacy und Disaggregated Reports aufgeführt. [siehe diesen Beitrag].

Die Erntezeitpunkte der einzelnen Rohstoffe kann man aus folgender Tabelle entnehmen (Quelle: Stephen Briese – Commitment Of Traders Bible, St. 17)

Hedging

Ein Hedgegeschäft oder Sicherungsgeschäft (auch Absicherung oder Kurssicherung, kurz Hedging; von englisch to hedge [hɛdʒ], ‚mit einer Hecke umzäunen‘) bezeichnet ein Finanzgeschäft zur Absicherung einer Transaktion gegen Finanzrisiken wie Preis- oder Wechselkurs-Schwankungen . Wer eine Transaktion absichern möchte (Hedger), geht zu diesem Zweck eine weitere Transaktion ein, die mit der zugrunde liegenden Transaktion gekoppelt ist. Dies findet gewöhnlich in der Form eines Termingeschäfts statt.
(Quelle: Wikipedia)

In Börsenkreisen ein Marktteilnehmer, der Futures kauft oder verkauft, um sich gegen eine Preisveränderung bei der Ware, die er eigentlich zu einem späteren Zeitpunkt kaufen oder verkaufen will, zu schützen.

Lies hierzu auch meine Artikel:
Hedging – Was verbirgt sich dahinter?  Hedging II – was es sonst noch zu wissen gilt

Legacy Reports des COT-Report

Die nach Börsenplätzen geordneten Legacy Reports der COT-Reports werden für folgende Terminbörsen veröffentlicht:

Open Interest

Open Interest bezeichnet die Summe aller offenen Positionen in einem Termin- oder Optionskontrakt. Beachten Sie, dass die Summe des Open Interest aller Teilnehmer am Markt immer Null ist, denn jedem Käufer steht immer ein Verkäufer gegenüber. Trotz dieses Ausgleichs können dem CoT Report trotzdem sehr wertvolle Informationen entnommen werden, denn die Verteilung der Positionen auf die einzelnen Marktteilnehmer kann ein wichtiges Merkmal darstellen. Damit diese Verteilung sichtbar ist, werden beim CoT-Report die Marktteilnehmer in drei wesentliche Bereiche unterteilt:

• Commercials
• Non-Commercials
• Non-Reportables

Steigt das Open Interest an, bedeutet es, dass das Handelsvolumen angestiegen ist und umgekehrt verhält es sich genauso: Nimmt das Open Interest ab, fällt somit das Handelsvolumen. 

Die Änderung des O.I. lässt daher Rückschlüsse auf das Verhalten der Marktteilnehmer zu:

Swap

Ein Swap (englisch Tausch, Austausch) stellt im wirtschaftlichen Sinne einen Sammelbegriff für derivative Finanzinstrumente dar, deren Gemeinsamkeit ein Austausch von zukünftigen Zahlungsströmen (Cash Flows) ist. Swaps gehören zu den außerbörslichen Geschäften. Das Swapgeschäft ist ein standardisierter Finanzkontrakt, der auf Grundlage der Musterverträge der International Swaps and Derivatives Association (ISDA) geschlossen werden kann. Die Verträge bestimmen, wie die Zahlungen zu berechnen und die und die Laufzeiten oder Fälligkeiten auszugestalten sind.

Mit Swaps können Zahlungsströme fast beliebiger Natur getauscht werden. Auch bei jedem herkömmlichen Termingeschäft wird getauscht. Der Unterschied zum Swap liegt darin, dass es beim Termingeschäft in der Regel nur einen einzigen Austauschtermin gibt. Zudem kommt es bei einem Swap nicht zu einer physischen Erfüllung.

Ein „Swap-Dealer“

ist ein Unternehmen, das hauptsächlich mit Swaps auf einen Rohstoff handelt und die Terminmärkte nutzt, um das mit diesen Transaktionen verbundene Risiko zu steuern oder abzusichern.

Die Gegenparteien des Swap-Dealers können spekulative Händler wie Hedge-Fonds oder traditionelle gewerbliche Kunden sein, die das Risiko managen, das sich aus ihren Geschäften mit physischen Waren ergibt.

US – Maßeinheiten

In den Kontraktspezifikationen der einzelnen Rohstoffe findest du Mengenangaben, die festlegen, wieviel Einheiten (Kilogramm, Liter etc.) des jeweiligen Stoffes mit einem Kontrakt gehandelt werden. Da die bestimmenden Futuresbörsen in den USA zu finden sind (Chicago, New York), beziehen sich diese Angaben natürlich auf das US- Einheitensystem, das von unserem metrischen System abweicht.

Da der engagierte Futurestrader auch stets die Kontraktspezifikationen beachtet, hier daher eine Aufstellung der wesentlichen Maße und deren Entsprechung in unserem metrischen System.

Bushel

Zu finden: bei Grains

Das Bushel (dt. mit “Scheffel” übersetzt) ist eigentlich ein Raummaß, wird aber als äquivalentes Gewichtsmaß für bestimmte Waren benutzt.

1 US-Bushel = = 35,23907 Liter

An den Futuresbörsen wird das Bushel als Gewichtsmaß für Getreide (“Grains”) verwendet. Die Masse eines Bushels hängt von Art und Feuchte des Getreides ab. Sie schwankt zwischen etwa 14,5 und 27,2 kg.

Quelle: Wikipedia

Barrel, Gallon

Zu finden: bei Crude Oil, Heating Oil, Gasoline

Ein Raummaß, das z.B. bei der Bemaßung von Erdöl (Crude Oil), Benzin (Gasoline) und Ethanol Verwendung findet. 

Wichtig ist hierbei, dass nicht „Imperial Gallons“ zugrunde liegen, sondern das US-Amerikanische Maßsystem „US liquid gallons“!

1 Imp.gal. = 4,54609 Liter ≈ 1,20095 US.liq.gal.

1 liq. Gallon = 3,785 Liter

1 Barrel = 42 liq. Gallons = 158,987 Liter

Cubicfoot (cfi)

Zu finden. bei Natural Gas

Umrechnung von cf in Liter (=m³)

1 cf      —  28,32 Ltr.
35,3 cf —  1000 Ltr. — 1 m³
1 Bcf    —  28,32 Mrd Ltr  (Bcf → Billion cf, also Milliarden cf) 3,5 Bcf —  100 Mrd. Ltr

Pound (lb.)

Eine Gewichtseinheit

1 Pound = 453,6 Gramm

Bale

1 Ballen (maß bei Cotton) entspricht 480 lbs. = 217,73 kg.

Ounce, Troy Ounce

Die Unze ist ebenfalls eine Gewichtseinheit. Die ursprüngliche Unze bertägt

1 oz. = 28,35 g

1 Feinunze (troy ounce) beträgt

1 oz.tr. = 31,1034768 g und bezieht sich auf den Edelmetallanteil einer Münze oder eines Barrens.

Board Foot (Mz. Board Feet)

Zu finden: bei Lumber

ist ein Raummaß für Holz mit den Maßen 1 foot x 1 foot x 1 inch, was also einer Holzplatte von

≈ 30,48 cm × 30,48 cm × 2,54 cm entspricht.